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拉夏貝爾也開始海外并購下一個中資買家會是是個啥！

來源：發(fā)表時間：2021-07-26 08:54:05

拉夏貝爾也開始海外并購下一個中資買家會是誰？

核心提要：近日，上市公司拉夏貝爾宣布，通過旗下孫公司聯(lián)合財團(tuán)從法國衣飾團(tuán)體Vivarte SAS 手中收購服裝品牌運營商Naf Naf SAS。

近日，上市公司拉夏貝爾宣布，通過旗下孫公司聯(lián)合財團(tuán)從法國衣飾團(tuán)體Vivarte SAS 手中收購服裝品牌運營商Naf Naf SAS。該交易總價5200萬歐元，其中拉夏貝爾占比40%對價2080萬歐元，財團(tuán)中的Trendy Pioneer 和東方聯(lián)合則各占30%股分,對價各為1560萬歐元。

在海外并購市場上，拉夏貝爾還是個新名字。

上市后第1筆海外并購

資料顯示，拉夏貝爾團(tuán)體旗下同名品牌拉夏貝爾成立于1998年，2014年10月9日，拉夏貝爾團(tuán)體母公司上海拉夏貝爾衣飾股分有限公司在香港聯(lián)交所主板上市;2017年9月25日，于上海證券交易所主板上市，成為國內(nèi)首家A+H上市服裝公司。此次收購也是拉夏貝爾上市后第1筆海外并購。

拉夏貝爾團(tuán)體從事服裝設(shè)計、品牌推行和銷售衣飾產(chǎn)品的業(yè)務(wù)，主營大眾女性休閑服裝。本團(tuán)體致力于通過現(xiàn)有10個品牌(La Chapelle, Puella, 7m, Candie s, La Babit , JACK WALK, Pote, Marc Eckō, La Chapelle Kids和UlifeStyle)和投資的品牌(OTHERMIX, O.T.R, Siastella, tanni, Maria Luisa, NN, Mum Meet Me,Kin, 薩緹尼、尚芭蒂)的各類衣飾產(chǎn)品向顧客提供具競爭力價格的最新時尚服裝。

目前，拉夏貝爾具有9448個銷售點，全部位于中國。因此，該公司的區(qū)域性顯著。此次收購將有益于提高其整體知名度和國際化影響力。另外，通過投資國際服裝品牌，也將進(jìn)1步豐富其品牌組合，提升了目標(biāo)公司拓展中國市場的可行性。

除消費升級的大潮以外，拉夏貝爾本身最近幾年來的經(jīng)營情況也是其急需拓展市場的重要推動力。2012年以來，拉夏貝爾營業(yè)收入增速從2013年的72.85%降落至5.24%。與此同時，其凈利潤在2015年到達(dá)6.15億元的高點后，近兩年延續(xù)下滑。最近的2017年，拉夏貝爾凈利潤僅4.99億元，乃至低于2014年，而當(dāng)年的營收還不足2017年的7成。

數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月底，拉夏貝爾具有9448個銷售點，較2016年凈增541個，雇員數(shù)高達(dá)37554人。這表明，拉夏貝爾營業(yè)收入上的增長主要源于銷售點的增長，而非經(jīng)營效力上的改良。

拉夏貝爾最近幾年主要財務(wù)數(shù)據(jù)

來源：同花順

而標(biāo)的Naf Naf對情況也不樂觀。Naf Naf于 1973 年在法國創(chuàng)建，主要從事女裝產(chǎn)品及配飾銷售。標(biāo)的公司在法國、西班牙、比利時及意大利等地區(qū)共具有 494 家門店，其中法國 216 個，法國以外 278 個。

截止 2017 年 8 月 31 日， 2017 財年標(biāo)的公司實現(xiàn)營業(yè)收入 2.08 億歐元，EBITDA 760 萬歐元，除稅前凈利潤 30萬歐元，除稅后凈利潤僅10萬歐元。而在2016財年，Naf Naf更是虧損770萬歐元。

不過，斟酌到Naf Naf目前在國內(nèi)還無官方銷售渠道，未來拉夏貝爾將其引入中國市場后，這1塊對Naf Naf而言是純增量，若投后整合得當(dāng)，值回收購價的幾率還是較高的。

在拉夏貝爾 2017 年年度報告中，其明確表示未來3到5年，為逐漸實現(xiàn)成為1家全球領(lǐng)先的多品牌、全直營時尚團(tuán)體的目標(biāo)，公司將通過投資并購進(jìn)軍海外市場，同時將國外高真?zhèn)€產(chǎn)品和品牌引入國內(nèi) 。此次收購也是其第1次行動，可以預(yù)感，未來拉夏貝爾或?qū)⒊蔀榉b業(yè)海外并購的主要玩家之1。

2018年以來這些中資已有收購記錄

伴著沒有最高消費升級概念的興起，最近幾年來中高端服裝領(lǐng)域的海外并購1直是中資海外并購的熱門之1。僅2018年以來，就有以下中資海外并購案例宣布或交割。

山東如意收購Bally

2月9日，JAB團(tuán)體發(fā)布公告稱，山東如意團(tuán)體肯定收購其具有的瑞士皮具品牌Bally。公告中并未表露此次交易的價格。不過，據(jù)彭博社此前報導(dǎo)稱，如意對Bally報價高達(dá)7億美元。Bally于1851年在瑞士 Schonenwerd 成立，主要生產(chǎn)銷售奢侈皮鞋(樂福鞋、冬靴等)和男女裝和配飾(包括皮帶、手袋和錢包)。

由于標(biāo)的的奢侈品段位和該交易價格之高，該交易也被認(rèn)為中資在服裝領(lǐng)最具有影響力的域的海外并購之1。

復(fù)星收購法國奢侈品老牌Lanvin

2月22日，復(fù)星國際官方宣布收購Lanvin，Lanvin由Jeane Lanvin于1889年創(chuàng)建，為法國最古老的高級時裝品牌，目前在50多個國家運營，產(chǎn)品涵蓋衣飾、皮具、鞋具、配飾與香水。2001年，臺灣女商人王效蘭看好該品牌在亞洲的發(fā)展?jié)摿Γ召徚嗽摴敬蟛糠莨蓹?quán)。

3月2日，復(fù)星再次以3300萬歐元(合4030萬美元)收購其大多數(shù)股分奧地利時尚零售商Wolford AG記憶鋼圈具有很強的記憶功能。Wolford是奧地利頂級褻服品牌。它家在時尚界中的拳頭產(chǎn)品就是它家的絲襪。它家生產(chǎn)的AURA 5絲襪，是世界上最薄的絲襪，襪子纖維的纖度單位居然到達(dá)匪夷所思的5DEN。像Nicole Kidman,和王菲等是它家最忠實的用戶。

大楊創(chuàng)世團(tuán)體戰(zhàn)略投資澳大利亞男裝品牌InStitchu

2月27日，大連成衣生產(chǎn)商大楊創(chuàng)世團(tuán)體對澳大利亞互聯(lián)定制男裝品牌 InStitchu投資250萬美元，成為 InStitchu的生產(chǎn)合作火伴。InStitchu于2011年成立，是澳大利亞最大的定制男裝生產(chǎn)商之1。InStitchu也將利用本次融資在世界各地增設(shè)實體門店、優(yōu)化門店并提升線上消費體驗。

浙江婭茜團(tuán)體收購美國快時尚品牌JUST FOR YOU

3月16日，浙江婭茜團(tuán)體宣布成功收購美國快時尚褻服品牌JUST FOR YOU(簡稱JU)，收購涵蓋品牌知識產(chǎn)權(quán)、門店等，不過婭茜團(tuán)體并未流露此次收購的具體細(xì)節(jié)。JU是來自美國的快時尚衣飾品牌，與MINISO名創(chuàng)優(yōu)品同屬于賽曼控股團(tuán)體旗下品牌。

除以上肯定性交易，另外還有傳聞中國投資者或收購德國快時尚巨頭C A等潛伏交易。僅僅過了1個季度，中資在服裝領(lǐng)域就有以上投資并購，足見該領(lǐng)域的火熱。

下1個中資買家會是誰?

雖然在服裝業(yè)的海外并購市場上有山東如意、復(fù)星等常客，也有拉夏貝爾這樣的新手。但在國內(nèi)服裝類公司中，還有很多企業(yè)還沒有開啟大范圍海外并購的企業(yè)。下1個服裝類海外并購大買手或就在以下公司中出現(xiàn)。

公司名稱：雅戈爾

主要產(chǎn)品：品牌服裝生產(chǎn)和銷售、地產(chǎn)開發(fā)

財務(wù)指標(biāo)(2016)：

總營收： 148.95億

凈利潤：36.85億

過往投資案例：2014年，雅戈爾完成了對美國男裝Hart Schaffner Marx(哈特在中國地區(qū)商標(biāo)權(quán)的收購。

分析：

雅戈爾的財務(wù)情況較好，有能力進(jìn)行海外并購，且近兩年增長已趨緩，若想未來取得延續(xù)增長，海外并購相對本身有機發(fā)展或更容易走得通。

公司名稱：海瀾之家

主要產(chǎn)品：高級精紡呢絨、高級西服、襯衫，職業(yè)服的生產(chǎn)和銷售，染整加工業(yè)務(wù)。

財務(wù)指標(biāo)(2017)：

總營收： 182億

凈利潤：33.29億

過往投資案例：2017年以187.29萬元、455萬元收購跨境進(jìn)出口公司(HEILAN GROUP MITED旗下兩家公司 EMPIRO MARKETING 和 MALAYSIA MARKETING)。

分析：

以上兩筆收購明顯只是為為了服務(wù)現(xiàn)有出口業(yè)務(wù)。海瀾之家在2017年報中，明確提出將圍繞服裝產(chǎn)業(yè)展開投資并購，發(fā)掘符合公司戰(zhàn)略目標(biāo)的投資并購標(biāo)的，培養(yǎng)新的利潤增長點，擴大和優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)布局，為公司未來延續(xù)成長注入內(nèi)生動力。另外，在其每一年超過30億元的凈利潤和530億元市值的加持下，不難想象，海瀾之家或在不久的將來開啟海外并購。

公司名稱：7匹狼

主要產(chǎn)品：：服裝衣飾產(chǎn)品及服裝原輔材料的研發(fā)設(shè)計、制造及銷售.

財務(wù)指標(biāo)(2017)：

總營收： 30.85億

凈利潤：3.17億

過往投資案例：2017年收購國際輕奢品牌Karl Lagerfeld大中華區(qū)運營權(quán)。

分析：

收購KarlLagerfeld大中華區(qū)運營權(quán)只是7匹狼海外收購的1次試水，其隨后也曾參與Bally的競購，顯示其對海外并購的看好。在2017年報中，7匹狼也表示將會在繼續(xù)夯實已有品牌的經(jīng)營，積極培養(yǎng)新品牌的同時加大外延收購的力度，擴充公司品牌覆蓋的消費人群。未來，7匹狼大幾率將在海外有其他動作。

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