這家色紡紗龍頭投資10億一年大賺1.33億 匯兌卻又損失掉1.5億！

本土色紡紗龍頭 百隆東方股分有限公司（以下簡稱 百隆東方 ），近日發(fā)布公告稱，公司于2017年年初以有限合伙人身份出資10億元投資設(shè)立上海信聿企業(yè)管理中心(有限合伙)，經(jīng)財務部門初步預測，該有限合伙企業(yè)2017年度預計實現(xiàn)凈利潤1.33億元。

百隆東方還進1步發(fā)布補充公告稱，經(jīng)財務部門初步預測，2017年度該有限合伙企業(yè)預計實現(xiàn)歸屬于本公司的凈利潤為1.33億元，將增加公司2017年度凈利潤1.33億元。

2017年2月13日，百隆東方與上海镕聿企業(yè)管理有限公司共同投資設(shè)立上海信聿企業(yè)管理中心(有限合伙)，約定上市公司作為有限合伙人出資10億元，上海镕聿企業(yè)管理有限公司作為普通合伙人出資100萬元。

精致的細節(jié)不過，上海信聿企業(yè)管理中心(有限合伙)其實不直接進行投資。根據(jù)約定，上海信聿企業(yè)管理中心(有限合伙)將10億元分成3筆再投資到3只基金中：3億元用于投資磐茂(上海)投資中心(有限合伙)；4億元用于投資磐信(上海)投資中心(有限合伙)；1億元用于投資中信母基金珠海镕聿投資管理中心(有限合伙)。

喜悅的同時還伴隨著隱憂，百隆東方同時發(fā)布公告稱，2017年年初以來，美元匯率延續(xù)走低，造成人民幣匯率相對上升賦予皮草面料更豐富時尚的形象，預計2017年全年將構(gòu)成匯兌損失約人民幣1.5億元。

截至目前，百隆東方仍有外幣資產(chǎn)和負債的凈風險敞口2.5億美元，百隆東方認為，匯率變動對公司事跡將產(chǎn)生較大影響，公司也將適時調(diào)劑外幣資產(chǎn)和負債范圍，以減少匯率變動帶來的風險。

業(yè)內(nèi)人士此前曾表示，人民幣升值帶來的匯兌損失的增加是百隆東方2017年以來，特別是前3季度盈利增白色的一萬種情緒速不及收入增長的主要緣由。第1紡織查閱財報了解到，2017年前3季度，百隆東方實現(xiàn)營業(yè)收入45.7億元，同比增長12%，歸屬于母公司的凈利潤3.87傾情演繹時尚摩登的春夏系列億元，同比下降2.68%，其中，3季度實現(xiàn)營業(yè)收入15.0億元，同比增長2.22%，歸屬于母公司的凈利潤7869萬元，同比減少19%。

海通證券分析師梁希介紹，2017年前3季度，百隆東方合計產(chǎn)生財務費用1.87億元，由于百隆東方持有美元凈資產(chǎn)，在人民幣升值期間造成部份匯損損失，預計前3季度因匯率釀成的損失約為1.1億元。分析來看，百隆東方若能夠適當調(diào)劑外幣頭寸的結(jié)構(gòu)，將匯率波動的風險控制在可調(diào)理范圍內(nèi)，預計其未來財務費用中的匯兌損益波動或?qū)⒖s減。

公然資料顯示，百隆東方是全球最大的色紡紗制造企業(yè)之1，也是國內(nèi)色紡紗行業(yè)的雙寡頭之1，公司以自制生產(chǎn)為主、拜托外協(xié)加工為輔，積極布局海內(nèi)外產(chǎn)能，在浙江、江蘇、山東、河北等國內(nèi)省分和海外越南等地產(chǎn)能總和已達120萬錠，其中國內(nèi)產(chǎn)能接近70萬錠，約占總產(chǎn)能的60%；越南A區(qū)已構(gòu)成50萬紗錠生產(chǎn)能力，約占總產(chǎn)能的40%。

財報顯示，2016年百隆東方國內(nèi)收入占棉紗總收入的58.44%，出口占比則為41.56%。2014⑵016年公司營業(yè)收入的年復合增長率為8.82%，凈利潤的年復合增長率為13.03%，視察來看，2015年百隆東方凈利潤下滑主要是由于公司當時持有較多的銀行美元借款，人民幣的大幅貶值引發(fā)較大的財務費用匯兌損失而至。2016年度公司通過下降銀行美元借款范圍、發(fā)行公司債召募人民幣資金等方法調(diào)劑財務資金結(jié)構(gòu)，從而使凈利潤恢復到正常狀態(tài)。2017年上半年公司營業(yè)收入同比增長16.9%，凈利潤遭到人民幣升值帶來的匯兌損失的影響，同比增長2.72%。

業(yè)內(nèi)人士預計，百隆東方出口業(yè)務遭到人民幣匯率影響，若人民幣兌美元匯率出現(xiàn)大幅波動，百隆東方若沒法有效對沖風險，將對本身盈利產(chǎn)生負面影響。

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