“鞋業(yè)第一股”一年虧掉了8年的總利潤

鞋業(yè)第1股 星期6(002291)日前發(fā)布2017年度事跡快報(bào)修正公告，由盈利2494.26萬元修正為虧損3.52億元，上年同期為盈利2083.96萬元。星期6事跡大變臉主要來自存貨和品牌商譽(yù)減值。

為什么巨虧？

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)太長

近期的年報(bào)密集表露季 爆雷 公司其實(shí)不鮮見，爆出事跡巨雷的也很多，但對2009年就已上市且從無年度虧損記錄的星期6來講，爆出巨虧還是顯得格外刺眼。

不過，這仿佛也在情理當(dāng)中，上市以來星期6事跡1直在走下坡路，凈利潤從2009年上市當(dāng)年的1.14億元拾階而下，到2016年僅盈利0.21億元。

到2017年，星期6虧損額高達(dá)3.52億元，這也意味著這1年的虧損把過去8年的盈利全部吞噬掉。

公告稱，事跡大幅變臉緣由有2：

1是2017年年報(bào)初審數(shù)據(jù)比2017年事跡快報(bào)數(shù)據(jù)的存貨減值準(zhǔn)備損失增加1.51億元；

2是對SE(迪芙斯)品牌實(shí)際營業(yè)情況及期后銷售情況與事跡快報(bào)預(yù)期判斷存在差異，公司管理層根據(jù)該品牌預(yù)計(jì)未來的營業(yè)情況對商譽(yù)進(jìn)行減值測試，2017年年報(bào)初審數(shù)據(jù)比2017年事跡快報(bào)數(shù)據(jù)多計(jì)提1.85億元商譽(yù)減值準(zhǔn)備。

羊城晚報(bào)用同花順iFind提取的通俗來說數(shù)據(jù)顯示：2013年到2016年，星期6的存貨數(shù)據(jù)分別為11.8億元、13.5億元、14.75億元、15.11億元，2017年3季度存貨進(jìn)1步爬升到15.15億元。

與A股同行業(yè)的兩家公司奧康國際和紅蜻蜓對照來看，星期6高達(dá)15.15億元的存貨占總資產(chǎn)的比例為42.3%，而奧康國際和紅蜻蜓均不超過20%。

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)來看，星期6從2013年的419天爬升到2016年的803天，2017年3季度末則為786天。也就是說，公司要兩年多才能周轉(zhuǎn)1次存貨，為奧康國際(182天)、紅蜻蜓(168天)的4倍還多。

謀求轉(zhuǎn)型頻頻受挫

最近幾年隨著消費(fèi)的升級，傳統(tǒng)的百貨公司渠道遭到?jīng)_擊，服裝鞋企業(yè)員工工資水平和福利待遇穩(wěn)步提升業(yè)等行業(yè)面臨著挑戰(zhàn)。

面對劇烈的市場變化和競爭，星期6在2015年開始謀求轉(zhuǎn)型，并在2016年正式肯定打造 時(shí)尚IP生態(tài)圈 的戰(zhàn)略目標(biāo)，并為此收購了北京時(shí)尚鋒迅信息技術(shù)有限公司和北京時(shí)欣信息技術(shù)有限公司。

在2月28日發(fā)布的未下修前的事跡快報(bào)中，公司去年收購的北京時(shí)尚鋒迅、北京時(shí)欣控股權(quán)并表被認(rèn)為是帶來盈利增長的重要緣由，不過值得注意的只是，也正是這兩家子公司的高溢價(jià)并購給星期6帶來了商譽(yù)的又1次飆升。

去年3季報(bào)顯示，星期6商譽(yù)到達(dá)5.48億元，比年初的1.85億元大幅增長196.55%， 主要系溢價(jià)并購兩家新媒體公司而至 。

值得關(guān)注的是，這幾年公司轉(zhuǎn)型顯得極其SIUF2014中國褻服峰會迫切，但屢次策劃重大事項(xiàng)結(jié)果卻不盡如人意。

自2015年7月起，公司經(jīng)歷過量次停牌籌劃，然后終止再復(fù)牌的事情，觸及的項(xiàng)目包括員工持股、投資互聯(lián)小額貸公司、配套融資、收購資產(chǎn)等。其中，投資互聯(lián)小額貸公司審議通過后不到兩個(gè)月又決定放棄。

公司的解釋幾近另外一個(gè)則是品牌領(lǐng)頭人的為人都是 由于市場環(huán)境的變化 。

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楊大筠

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