紅豆股份上半年扣非凈利增長61.14%，科技信息化建設助推發展

核心提要：下半年的賽道上，紅豆股分除男裝主業的高增長外，資本市場方面的表現也或將隨著公司層面的動作不斷釋放。

紅豆股分(600400)表露2018年半年度報告，男裝營收、扣非凈利雙雙實現兩位數的增幅，其高成長性值得關注。上半年，紅豆股分男裝業務收入11.63億元，較去年同期增長50.19%;扣非后實際經營利潤較去年同期增長61.14%，主要是公司男裝銷售增長而增加的利潤。聚焦男裝業務的發展思路下，以數據為基礎、以消費者為中心，紅豆股分不斷擴大業務范圍，推動科技信息化建設，多方協力作用下，培養可延續發展的競爭優勢。

男裝業務營收保持高增長，渠道擴大先行，品牌營銷助力

上半年，紅豆股分延續進行渠道擴大，門店總數增至1190家。結合各項數據看，紅豆股分男裝業務保持高速增長。紅豆男裝整體業務收入方面，2018年半年度營收同比增長50.19%，正處于延續發力階段。紅豆股分連鎖專賣門店現已覆蓋全國主要城市，布局范圍廣泛。其中，紅豆股分主要銷售區域華東地區，營業收入同比增長36.73%，華南、西北地辨別別實現91.71%、132.32%的增幅，實現近翻番的增長。渠道擴大的同時，紅豆股分延續深化品牌價值塑造，著力打造輕時尚的品牌風格，從品牌、產品、視覺3個維度著手，發力精準營銷。

紅豆男裝連鎖專賣模式的穩健運營下，渠道擴大、品牌營銷助力下，紅豆股分的男裝業務整體顯現高質量發展勢頭。從線上、線下的銷售渠道看，紅豆股分上半年線上銷售同比增長80.06%，線下銷售同比增長45.11%。截至今年6月末，74.49%的服裝庫存商品庫齡在6個月之內，存貨周轉率優于行業平均水平。以消費者為核心，紅豆股分在渠道、產品等方面不斷以樹品牌、爭效益相結合的思路拓展市場，重視在省會城市布局品牌形象店，在成熟購物中心加大進駐力度，在趨勢性消費渠道中貼合市場消費需求。

科技信息化建設扎實推動，攜手京東黑科技加碼無界零售

男裝主業的延續發力中，紅豆股分在新零售的發展可圈可點。今年，紅豆股分兩度聯手京東，深化戰略合作關系。4月，紅豆股分與京東簽署 無界零售 戰略合作協議。8月， 紅豆輕鵝絨新品發布會暨紅豆 京東眾籌啟動會 及 紅豆 京東愛心公益事業精準扶貧發布會 召開。從攜手共建 無界零售 到雙方賦能發展，紅豆股分與京東在全渠道、大數據同享等方面的深入合作值得期待。與電商巨頭的合作外，紅豆股分本身延續加碼，科技信息化建設扎實推動。在銷售端，著力買通消費者全接觸點，智慧紅豆全渠道運營已進入試運行階段;在生產端，從裝備智能化、運營智能化展開智能制造，延續批量引進國際先進自動化裝備，推動柔性化生產，加速向智慧工廠轉型。

紅豆股分發展中科技的含金量逐漸提高，在強強聯手的賦能及現代化信息技術的驅動下，下階段的市場發聲可進1步關注。門店建設中，京東已對外公布了部份情況，京東首個衣飾類無界零售店 紅豆京東之家時尚生活體驗店行將開業。京東將把 Mirror+ 智能搭配屏 、 身臨其鏡 與 祖沖之全鏈路數據平臺 等多項黑科技應用到紅豆京東之家時尚生活體驗店。產品方面，紅豆股分今年秋冬推出 紅豆輕鵝絨 系列產品，以高科技傍身，90%白鵝絨、700+FP高疏松度、20D高密錦綸面料(1體織緯彈防鉆絨面料工藝)，重新定義輕羽絨時期，在京東眾籌平臺上線3日內銷售額突破1000萬元。

回購彰顯發展信心，投資調研活躍，資本市場表現可期

下半1眨眼進入年末年的賽道上，紅豆股分除男裝主業的高增長外，資本市場方面的表現也或將隨著公司層逐日推送褻服行業最新動態、大事件、研究新文章等信息面的動作不斷釋放。上半年以來，資本市場反復震蕩磨底，紅豆股分為不斷提振投資者信心，推動回購股分、員工持股等相干工作。6月27日，紅豆股分發布擬不超過5.8億元的回購公告，當日開盤飆升10.15%，封漲停板，位居該交易日新股外漲幅榜第1位。截至8月9日，累計已回購股分數量5192.29萬股，總金額達2.17億元。 護盤 模式開啟下，紅豆股分不斷向外釋放積極信號。

信號釋放下，紅豆股分引發了投資者的關注，近期投資調研較活躍。從與機構投資者、高凈值投資者等雙向的互動交換來看，機構、個人投資者紛紜表示，對紅豆股分未來發展潛力充滿信心。其中，紅豆男裝業務發力點成關重視點，預會機構投資者的問題大都以紅豆股分男裝業務為關注點，對其渠道建設、品牌建設等很有興趣。調研活躍的背后，是投資者對紅豆股分未來發展潛力的肯定。

紅豆股分主營業務的高成長性，在價值投資時期頗具吸引力。今年來，大市低迷行情中，投資更宜反本溯源，聚焦個股本質，回歸企業基本面。綜合近期事跡來看，因而紅豆股分未來事跡釋放的穩定性較強，具有較大安全邊際和發展空間，未來表現值得關注。

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